Šiandien daugelyje pasaulio šalių vykdoma kontroliuojamo nacionalinės valiutos kurso politika, kuriai esant valstybiniai centriniai bankai vykdo vadinamąsias užsienio valiutų intervencijas, optimizuotas tam tikrai vietinės valiutos vertei. Galų gale, leidę laisvai plaukti nacionaline valiuta, galite susidurti su problemomis ekonomikoje. Kas yra Centrinio banko intervencija į valiutą ir kaip ji vykdoma - tai turėtų būti išnagrinėta išsamiau.
Intervencijos apibrėžimas
Valiutos intervencija yra vienkartinis užsienio banko valiutos pirkimo ar pardavimo Rusijos Federacijoje sandoris, kurį vykdo Rusijos bankas. Be to, intervencijos į užsienio valiutą mastas paprastai yra gana didelis. Jų tikslas - reguliuoti nacionalinę valiutą valstybės interesais. Iš esmės tokie veiksmai įgyvendinami siekiant sustiprinti nacionalinę valiutą, tačiau kartais gali būti siekiama ją susilpninti.
Tokios operacijos gali smarkiai paveikti visą užsienio valiutų rinką ir tam tikros valiutos kursą. Valiutų intervencijas inicijuoja šalies centrinis bankas ir iš esmės jos yra pagrindinis pinigų politikos vykdymo metodas. Be to, užsienio valiutos santykis, ypač kai jis susijęs su trečiojo pasaulio šalimis, reguliuojamas kartu su kitais TVF dalyviais. Dalyvauti tokiuose renginiuose dalyvauja bankai ir iždai, o manipuliuojama ne tik valiutomis, bet ir tauriaisiais metalais, ypač auksu. Centrinio banko intervencija į užsienio valiutą vykdoma tik iš anksto susitarus ir vykdoma konkrečiomis, iš anksto suderintomis dienomis.
Nacionalinės valiutos pakėlimo ir nuleidimo mechanizmai
Tiesą sakant, nacionalinės valiutos reguliavimo mechanizmas yra labai paprastas ir jis yra sukurtas remiantis „pasiūlos ir paklausos“ principu. Jei reikia padidinti vietinių pinigų vertę, šalies centrinis bankas pradeda aktyviai pardavinėti užsienio banknotus (daugiausia dolerį), gali būti naudojama bet kuri kita konvertuojama valiuta. Taigi centrinio banko intervencija lemia pernelyg didelį užsienio valiutos pasiūlos padidėjimą (padidėjusią pasiūlą) finansų rinkoje. Tuo pat metu Centrinis bankas superka nacionalinę valiutą, o tai sukuria papildomą paklausą, todėl kursas auga dar sparčiau.
Atvirkščiai, Centrinis bankas vykdo intervenciją į valiutą, siekdamas susilpninti nacionalinę valiutą, kurią jie pradeda aktyviai pardavinėti, neleisdami jos vertei augti. Užsienio banknotų pirkimas lemia dirbtinį jų trūkumą vidaus rinkoje.
Valiutų intervencijų rūšys
Pastebėtina, kad centrinio banko įsikišimas ne visada reiškia didelio kiekio valiutos pirkimą ir pardavimą, kartas nuo karto gali būti atliekama fiktyvi procedūra, kartais ji vadinama žodine. Tokiais atvejais Centrinis bankas skelbia tam tikrus gandus ar „antis“, dėl kurių padėtis užsienio valiutų rinkoje gali pastebimai pasikeisti. Kartais, siekiant sustiprinti realios intervencijos į valiutą efektą, naudojama išgalvota intervencija. Taip pat labai dažnai keli bankai gali suvienyti jėgas norimam rezultatui pasiekti.
Praktika rodo, kad žodinę intervenciją centriniai bankai naudoja daug dažniau nei realią. Didžiausią vaidmenį tokiais atvejais vaidina staigumo faktorius. Bet kokiu atveju centrinio banko intervencija, kuria siekiama sustiprinti užsienio valiutų rinkoje egzistuojančią tendenciją, paprastai būna sėkmingesnė, nei manipuliacijos, kuriomis siekiama ją pakeisti.
Valiutos intervencija Japonijos pavyzdyje
Istorija žino daugybę manipuliacijų užsienio valiutų rinkoje atvejų. Pavyzdžiui, 2011 m. Dėl sunkumų JAV ir Europos Sąjungos ekonomikoje Japonija turėjo pakoreguoti nacionalinės valiutos kursą, o šalies valdžia buvo priversta jį sumažinti. Japonijos finansų ministras teigė, kad spekuliacijos užsienio valiutų rinkoje paskatino jenos pervertinimą užsienio banknotų atžvilgiu ir tokia padėtis neatitinka šalies ekonomikos būklės. Vėliau buvo nuspręsta pakoreguoti jeną kartu su Vakarų šalių centriniu banku, kuriam Japonija sudarė keletą pagrindinių operacijų užsienio valiutai įsigyti. Trilijonų jenų įvedimas į užsienio valiutų rinką padėjo jos valiutos kursą sumažinti 2% ir subalansuoti ekonomiką.
Finansinio sverto naudojimas Rusijoje
Ryškus finansinio sverto taikymo Rusijoje pavyzdys gali būti stebimas nuo 1995 m. Iki to momento centrinis bankas pardavinėjo užsienio valiutą norėdamas reguliuoti rublio kursą, o 1995 m. Liepos mėn. Buvo įvestas valiutų koridoriaus principas, pagal kurį nacionalinės valiutos vertė turėtų būti išlaikyta nustatytose ribose ir tam tikrą laiką. Vis dėlto pasikeitus pasaulio ekonomikai iki 2008 m. Šis pinigų politikos modelis tapo neveiksmingas, o po to buvo įvestas dviejų valiutų koridorius. Šiuo atveju rublis buvo reguliuojamas atsižvelgiant į jo santykį su doleriu ir euru. Vienaip ar kitaip, centrinis bankas vykdo valiutų intervencijas, laikydamasis šios pinigų politikos.
2014–2015 m. Įvykiai turėjo įtakos Rusijos centrinio banko vykdomų intervencijų į valiutą vaisingumui, todėl pastarojo meto manipuliacijos nedavė norimo rezultato. Naftos kainų kritimas, su tuo susijęs centrinio banko atsargų sumažėjimas ir biudžeto neatitikimas galiausiai daro intervenciją į valiutą neracionalią ir beprasmišką.
