Subjektai, veikiantys realiajame ar finansiniame ekonominiame sektoriuje, dažnai patenka į obligacijų rinką. Čia jie naudojasi specialia priemone pinigų mobilizavimui, kuri turi nemažai reikšmingų pranašumų. Leiskite mums išsamiau apsvarstyti, kas yra obligacijos.
Bendroji informacija
Obligacija yra vertybinis popierius. Tai patvirtina savininko teisę gauti finansinį turtą ar turtą iš jį išleidusio subjekto.
Obligacija yra vertybinis popierius, nustatantis konkrečią pinigų pervedimo datą. Dalykas, kuriam reikalinga paskola, išduoda tam tikrą jų sumą. Jis vadinamas emitentu. Paskolas teikiančios obligacijos suteikia jums galimybę:
- Gaukite nemažą kiekį finansinių išteklių.
- Įgyvendinkite didelio masto investicinius projektus. Tuo pat metu neįtraukiama obligacijų savininkų invazija valdant finansinę ir ekonominę veiklą.
- Kaupkite iš privačių investuotojų skirtas lėšas.
- Gauti finansinius išteklius iš organizacijų pakankamai ilgą laiką tinkamomis sąlygomis, atsižvelgiant į finansų rinkos būklę.
Privalumai, palyginti su tradiciniu skolinimu
Įėjimas į obligacijų rinką suteikia daug teigiamų rezultatų. Visų pirma, paskola bus pelningesnė ekonominiu požiūriu. Paskolos su užstatu visada yra pigesnės nei įprastos paskolos. Reikšmingas skirtumas yra laikas, kada reikia pritraukti investicijas. Jie viršija paskolos laikotarpį.
Taip pat svarbu, kad ūkio subjektui nereikėtų teikti obligacijų paskolų kaip įkaito. Paskola besidomintis asmuo yra praktiškai nepriklausomas nuo skolintojo. Taip yra dėl daugybės investuotojų įsitraukimo. Dėl to subjektas gauna galimybę sukaupti nemažą kiekį investicijų. Obligacijų paskolos ne tik leidžia suinteresuotam asmeniui deklaruoti save, bet ir:
- Skatinti teigiamą kredito istoriją. Jei subjektas tinkamai įvykdys savo įsipareigojimus, vėliau investuotojai pareikalaus sumokėti minimalią riziką.
- Leidžia sumažinti išmetamųjų teršalų kainą esant konkurencijai tarp investuotojų dėl galimybės dalyvauti sandoryje.
- Tai leidžia paskirstyti riziką. Platus investuotojų ratas atmeta priklausomybę nuo bet kurio iš jų. Tai, savo ruožtu, reiškia, kad nėra jokios rizikos prarasti įmonės kontrolę.
Kitas pranašumas, į kurį verta atkreipti dėmesį, yra paskolos suma. Mažiausia išmetamų teršalų vertė turėtų būti 200–300 milijonų rublių. Vargu ar jauna įmonė gaus tokią paskolą. Grąžinti paskolą galima per 3–5 metus.
Klasifikacija
Šiuo metu ekonomistai teikia įmonių obligacijas. Juos išleidžia atitinkamai organizacijos, įmonės, kiti juridiniai asmenys. Ši priemonė naudojama vėlesnei įmonės finansinei paramai. Įmonių obligacijos gali būti teikiamos be užstato. Tai reiškia, kad jei yra reikalavimas, nereikia pritraukti laiduotojų ar užstato.
Paskola gali būti grąžinta ilgiau nei metus. Svarstomos dar dvi priemonių rūšys. Viena jų - vyriausybės paskolos. Šiuo atveju emitentas yra Rusijos Federacija. Investuotojas gali būti juridinis asmuo arba piliečiai. Vyriausybės paskolos naudojamos kai kurioms veiklos problemoms išspręsti ir įgyvendinti perspektyvius didelio masto projektus. Šios paskolos rūšis yra savanoriška. Yra ir savivaldybių paskolų. Emitentas bus bet kuris šalies administracinis-teritorinis vienetas. Taigi šią priemonę regioninės valdžios institucijos naudoja spręsdamos pagrindinius klausimus konkretaus dalyko lygiu.
Kupono obligacijos
Paskolos taip pat klasifikuojamos pagal suteikimo laikotarpį. Paskolos terminas priklausys nuo įvairių aplinkybių. Pvz., Svarbu, kiek reikia teisinių schemų ir parengiamųjų priemonių išdavimui ir pateikimui, garantijos vykdymui ir pan. Vidutinės trukmės obligacijų paskola sudaroma laikotarpiui nuo 1 metų iki 5 metų. Paprastai palūkanos mokamos du kartus per metus. Siekdamas suteikti paskolą, suinteresuotas subjektas išleidžia vadinamąsias atkarpos obligacijas. Jų apyvartos laikotarpis gali viršyti 5 ir siekti 10 metų. Tokios paskolos yra populiarios investicinių fondų investiciniuose fonduose.
Dabartinę situaciją lemia ilgas skolų padengimo laikotarpis. Per nustatytą laikotarpį pasiekiama optimali pusiausvyra tarp trumpalaikių paskolų ir ilgą laiką naudojamų didelių finansinių priemonių pelningumo. Kartais tokios paskolos vadinamos vekseliais. Kupono obligacijos nėra patvirtintos. Juos deda klausimai.
Ilgalaikė obligacijų paskola
Tokių paskolų apyvartos terminas yra 20–30 metų. Ilgalaikės vyriausybės obligacijos vadinamos vekseliais. JAV jie laikomi patikimiausiais. Taip yra dėl to, kad garantas jiems yra vyriausybė. Ilgalaikės obligacijos taip pat vadinamos obligacijomis. Jie turi ilgą apyvartos laikotarpį.
Federalinės paskolos
Vyriausybės obligacijas išleidžia vyriausybė. Atitinkamai, ji veikia kaip emitentas. Tokiu atveju emisija vykdoma konkrečiam laikotarpiui ir nustatomas tam tikras pelningumas. Tokie dokumentai buvo platinami SSRS. Sovietų valdžios metais išmetamieji teršalai buvo vykdomi ne tiek finansine, kiek fizine prasme. Ši pozicija paaiškinama tuo, kad tuo metu pinigai buvo laikomi kapitalizmo reliktu, o komunistiniu laikotarpiu vyriausybė turėjo kitų uždavinių ir tikslų. Dėl to grūdų, cukraus ir kitos paskolos buvo plačiai paplitusios SSRS. Šiuo metu tokios finansinės priemonės beveik niekada nenaudojamos. Jie ypač nepopuliarūs šalyse, kuriose ekonominė padėtis nestabili ar sudėtinga.
Savivaldybių paskolos
Paskolos sutartis sudaroma investuotojui įsigijus išleistas obligacijas ar kitus vertybinius popierius, leidžiančius įgyvendinti teisę gauti iš skolininko finansinius išteklius, kurie jam buvo suteikti už paskolą ir fiksuotas palūkanas.
Savivaldybių paskolos gali būti dviejų rūšių. Pirmasis yra bendrojo padengimo obligacijos. Jas teikia visas biudžetas ar jo dalis, taip pat išleidžiančiosios šalies turtas. Tokie vertybiniai popieriai neturi tikslinio investavimo pobūdžio. Jie skirti padengti biudžeto deficitą ir yra naudojami esamoms problemoms spręsti. Tokios paskolos yra susijusios su trumpalaikėmis vyriausybės paskolomis. Jų įgyvendinimas vykdomas pagal specialiai sukurtas ir suderintas schemas.
Šiuo metu ekspertai pastebi didėjantį subjektų susidomėjimą šia finansine priemone. Antroji rūšis yra tikslinės paskolos, kurios šiandien užima pirmaujančią poziciją pagal išleidžiamų obligacijų skaičių. Jie išleidžiami konkrečiam investiciniam projektui įgyvendinti. Paskola grąžinama iš pelno.
Šiuo metu labiausiai paplitusios yra savivaldybių tikslinės būsto paskolos. Statyba vykdoma valstybinių lėšų koncentracijos sąskaita išleidžiant vertybinius popierius. Pagrindiniai tokių išmetamųjų teršalų tikslai yra šie:
- Ieškokite galimybių pagerinti žmonių gyvenimo sąlygų kokybę.
- Pažadimų ir patikimų investicijų į statybą mechanizmų tobulinimas.
- Darbo kokybės gerinimas.
- Sumažinti statybos ir būsto kaštus.
Kitos paskolų rūšys
Vidaus paskolos yra skolos priemonės obligacijų pavidalu, išleistos apyvartoje šalyje. Anksčiau jie griežtai atitiko emisijos metodus, kurie buvo taikomi tokio tipo paskoloms pasaulinėje praktikoje. Rusijoje prasidėjo vidaus obligacijų išleidimas, kurios buvo paskirstytos vietinėms bendrovėms.
Išoriniai įsipareigojimai išleidžiami neviršijant maksimalios leistinos valstybės skolos sumos. Jos vertė nustatoma federaliniame biudžeto įstatyme. Šios vyriausybės obligacijos yra išleidžiamos dokumentine forma. Jie skirti centralizuotam saugojimui. Turėtojas gali gauti obligacijos vertę ir sukauptas palūkanas. Bendra emisijos apimtis yra 1, 5 milijardo dolerių, nominali obligacijos vertė yra 200 tūkstančių dolerių. Piliečiai ir juridiniai asmenys veikia kaip potencialūs savininkai. Be to, jie gali būti ir šalies gyventojai, ir nerezidentai. Obligacijos įtraukiamos į privačią pasirašymą ir gali būti pateikiamos išankstiniam grąžinimui, jei tai rodo visuotiniai sertifikatai, kurie jas išleido.
Išleidimo ypatybės
Obligacijų emisija užtikrina maksimalų įvairių laikotarpių verslo plėtros planų patenkinimą, atverdama naujas galimybes pritraukti finansines priemones palankiomis sąlygomis. Taip yra dėl padidėjusio organizacijos pripažinimo ir atitinkamai pritraukiančio investuotojus.
Obligacijų išleidimo sąlyga yra speciali nuostata emisijos susitarime. Skolos įsipareigojimams taikomi tam tikri reikalavimai:
- Optimali paskolos suma turėtų būti daugiau nei 200 milijonų rublių.
- Emitento grynojo turto vertė turi viršyti jo įstatinio kapitalo dydį.
- Bendrovė turėtų turėti realų projektą, kurio įgyvendinimui bus skirtos gautos investicijos.
- Metinės paskolos įmokos turi atitikti arba būti mažesnės už to paties laikotarpio buhalterinio pelno sumą prieš privalomas įmokas į biudžetą.
Būstas ir įsigijimas
Obligacijos išleidžiamos pirminėje rinkoje. Čia jie įgyvendinami. Jei jie bus parduoti, jie gali būti išleisti į antrinę rinką. Šis įgyvendinimas paaiškina jų pagrindinę dorybę - likvidumą. Pagal galiojančius įstatymus paskolos gali būti suteikiamos nuo 3 mėnesių. iki metų. Po registracijos turėtų praeiti ne daugiau kaip 1 metai. Praktiškai pradinė padėtis atliekama per kelias dienas. Norėdami įsigyti obligaciją, turite ištirti visą prekybos sistemą finansų rinkoje. Pagrindinę jų apimtį galima rasti Maskvos valiutų biržoje. Vertybinių popierių biržose yra apyvartinės bankų obligacijos. Tarp jų gali būti komercinės ir vyriausybinės agentūros. Pavyzdžiui, galite įsigyti „Sberbank“ obligacijas. Ši finansinė organizacija vykdo skolinių įsipareigojimų išdavimą, vykdo tam tikras operacijas su jais, užtikrindama skirtingų regionų biudžetų pajamų dalių padidėjimą ir atitinkamai dalyvaudama šalies ekonominėje plėtroje.
„Sberbank“ obligacijas galite įsigyti bet kuriame jo filiale arba per oficialią svetainę. Tačiau ekspertai rekomenduoja prieš pirkdami išstudijuoti citatas. Investavimo esmė yra pirkti kuo pigiau, tada parduoti kuo aukštesne kaina. Obligacijos gali būti parduodamos tik po tam tikro laikotarpio, kuris juose nurodytas. Šiuo atžvilgiu potencialus investuotojas turėtų sugebėti apskaičiuoti paskolos pelningumą. „Sberbank“ obligacijos paprastai išleidžiamos 1-5 metams. Tinkamai apskaičiavęs, savininkas gali gauti nemažą pelną.
Reikėtų prisiminti, kad „Sberbank“ yra institucija, kurioje daugiau kaip 50% kapitalo remia vyriausybė. Kaip rodo praktika, kapitalizacijos rodikliai kasmet didėja. Be to, kapitalo dydis ir paskolų bei kreditų grąžinimo vertė nuolat auga. Tai, savo ruožtu, padidina banko rezervą, kuris leidžia organizacijai išleisti ir išleisti obligacijas.
Kaina
Paskolos pateikimo kaina nustatoma atsižvelgiant į du faktorius. Tai priklauso nuo emitento kredito istorijos ir mokumo. Paskolų kainų mažėjimą palengvina antrinių vietų plėtra ir padidėjęs investuotojų pasitikėjimas.
Teigiama kredito istorija ne tik sukuria gerą emitento reputaciją, bet ir užtikrina, kad ateityje sumažės paskolų teikimo išlaidos. Paskolos kaina nustatoma neatskaičius mokesčių, apskaičiuojant vidinę grąžos normą (arba pajamas mokėjimo metu) iš obligacijos finansinių pajamų.
Paskola kaip lėšų rinkimo priemonė
Obligacijų paskola leidžia emitentui savarankiškai nurodyti jos parametrus. Visų pirma, mes kalbame apie emisijos apimtį, palūkanų normas, apyvartos sąlygas ir laikotarpį ir kt. Obligacijos padeda tobulinti tarpusavio atsiskaitymų sistemą, plėtoti emitento mokėtinų ir gautinų sumų struktūrą. Tuo tarpu nepaisant akivaizdžių šios lėšų rinkimo priemonės pranašumų, reikėtų atsiminti, kad tokios paskolos yra gana sunkios skolos. Išleisdama obligacijas, suinteresuotoji šalis susiduria su tam tikra rizika. Visų pirma, jie siejami su tikėtina viso įvykio nesėkme. Todėl vertybinių popierių išleidimo faktas negarantuoja jų platinimo emitento nurodytomis sąlygomis.
Paskola kaip finansavimo šaltinis
Šis obligacijų paskolas vaidmuo išsivysčiusiose šalyse yra gana didelis. Per pastaruosius 10 XX amžiaus metų daugiau nei pusė privačių investicijų sudarė tokių įsipareigojimų išleidimas, o akcijų emisija sudarė 5%. Prieš išleidžiant obligacijas, pakankamai išsamiai nurodomos suinteresuotų šalių, įskaitant jų savininkus, įsipareigojimai ir teisės. Šis poreikis atsiranda dėl to, kad daugumoje šalių norminiuose teisės aktuose nėra pilno reikalavimų, reglamentuojančių jų išdavimo ir įgyvendinimo tvarką, sąrašo. Pagrindinis ribojantis veiksnys platinant obligacijas yra nuosavybės dydis. Šios priemonės, kaip finansavimo šaltinio, pranašumai yra šie:
- Galimybė pritraukti lėšų iš skirtingų investuotojų. Jie gali būti ir bankai.
- Galimybė pritraukti smulkius kreditorius. Taip yra dėl mažos obligacijos kainos.
- Galimybė paskolų aptarnavimo išlaidas priskirti gamybos kainai. Tai, savo ruožtu, leidžia sumažinti apmokestinamąjį pelną.
- Gebėjimas pratęsti brandą.
- Mažesnės išlaidos nei akcijų išleidimas.
- Maža rizika. Tai užtikrina tam tikrų investuotojų grupių įsitraukimą.
Teigiama šio akcijų platinimo pusė įmonėms yra galimybė apskaičiuoti optimalų obligacijų pajamingumą apyvartos metu. Tuo pat metu įmonė gali nustatyti palankias mokėjimų palūkanas, pritraukti žymiai daugiau investuotojų. Kaip neigiamą dalyką verta paminėti tikimybę, kad pradiniame aukcione bus nevisiškai pateiktos prekės. Esant mažai paklausai obligacijų pajamingumas padidės. Teigiamos paleidimo sąlygos reikalauja tam tikrų veiksmų. Neigiama, atitinkamai, riboja veiklą.
