Svarbiausia šiuolaikinės ekonomikos savybė yra investicijų nuvertėjimas dėl infliacijos. Dėl šios priežasties priimant kai kuriuos sprendimus paskolų kapitalo rinkoje patartina naudoti ne tik nominalią, bet ir realią palūkanų normą. Kokia yra palūkanų norma? Nuo ko tai priklauso? Kaip nustatyti realiąją palūkanų normą?
Palūkanų normos samprata
Palūkanų norma turėtų būti suprantama kaip svarbiausia ekonominė kategorija, atspindinti turto pelningumą realiai. Svarbu pažymėti, kad būtent palūkanų norma vaidina lemiamą vaidmenį priimant valdymo sprendimus, nes bet kuris ūkio subjektas yra labai suinteresuotas gauti maksimalų pajamų lygį mažiausiomis sąnaudomis savo veiklos procese. Be to, kiekvienas verslininkas paprastai reaguoja į palūkanų normos dinamiką individualiai, nes tokiu atveju lemiamas veiksnys yra veiklos rūšis ir pramonė, kurioje, pavyzdžiui, yra koncentruota įmonės produkcija.
Taigi kapitalo fondų savininkai dažnai sutinka dirbti tik esant ypač aukštoms palūkanų normoms, o skolininkai gali įsigyti kapitalą tik esant mažoms palūkanoms. Nagrinėjami pavyzdžiai yra aiškus įrodymas, kad šiandien kapitalo rinkoje labai sunku rasti pusiausvyrą.
Palūkanų normos ir infliacija
Svarbiausia rinkos ekonomikos savybė yra infliacija, kuri lemia nominaliųjų ir realiųjų palūkanų normų (ir, žinoma, grąžos normos) klasifikaciją. Tai leidžia išsamiai įvertinti finansinių operacijų efektyvumą. Jei infliacijos lygis bus viršytas, palyginti su palūkanų norma, kurią investuotojas gavo už investicijas, atitinkamos operacijos rezultatas bus neigiamas. Žinoma, kalbant apie absoliučią vertę, jo lėšos žymiai padidės, tai yra, pavyzdžiui, jis turės daugiau pinigų rubliais, tačiau jo perkama galia, būdinga jiems, smarkiai sumažės. Tai suteiks galimybę už naują sumą nusipirkti tik tam tikrą kiekį prekių (paslaugų), mažesnę nei būtų įmanoma prieš pradedant šią operaciją.
Skiriamieji nominaliųjų ir realiųjų kursų bruožai
Kaip paaiškėjo, nominaliosios ir realiosios palūkanų normos skiriasi tik infliacijos ar defliacijos sąlygomis. Infliacija turėtų būti suprantama kaip reikšmingas ir staigus kainų padidėjimas, o defliacija - reikšmingas jų kritimas. Taigi nominalioji norma yra banko paskirta norma, o tikroji palūkanų norma yra perkamoji galia, būdinga pajamoms ir žymima procentais. Kitaip tariant, realioji palūkanų norma gali būti apibrėžta kaip nominalioji, kuri yra pakoreguota atsižvelgiant į infliacijos procesą.
Amerikos ekonomistas Irvingas Fišeris suformulavo hipotezę, paaiškinusią, kaip realiųjų palūkanų normų lygis priklauso nuo nominalios. Pagrindinė Fišerio efekto idėja (hipotezė vadinama tokiu būdu) yra ta, kad nominalioji palūkanų norma linkusi kisti taip, kad realioji lieka „nejudanti“: r (n) = r (p) + i. Pirmasis šios formulės rodiklis rodo nominaliąją palūkanų normą, antrasis - realiąją palūkanų normą, o trečiasis elementas yra lygus numatytai infliacijos normai, išreikštai procentais.
Realioji palūkanų norma yra …
Ryškus Fišerio efekto pavyzdys, aptartas ankstesniame skyriuje, yra vaizdas, kai numatomas infliacijos tempas yra lygus vienam procentui per metus. Tada nominalioji palūkanų norma taip pat padidės vienu procentu. Tačiau tikrasis procentas išliks nepakitęs. Tai įrodo, kad realioji palūkanų norma yra ta pati nominalioji palūkanų norma, tačiau atėmus apskaičiuotas arba faktines infliacijos normas. Ši norma visiškai pašalina infliaciją.
Rodiklio skaičiavimas
Realioji palūkanų norma gali būti apskaičiuojama kaip skirtumas tarp nominalios palūkanų normos ir infliacijos procesų lygio. Taigi realioji palūkanų norma yra lygi šiam santykiui: r (p) = (1 + r (n)) / (1 + i) - 1, kur apskaičiuotas rodiklis atitinka realiąją palūkanų normą, antrasis nežinomas santykio narys nustato nominaliąją palūkanų normą, ir trečiasis elementas apibūdina infliacijos lygį.
Nominali palūkanų norma
Kalbant apie kredito normas, kaip taisyklė, mes kalbame apie realias palūkanų normas (tikroji palūkanų norma yra pajamų perkamoji galia). Bet faktas yra tas, kad jų negalima tiesiogiai stebėti. Taigi sudarant paskolos sutartį ūkio subjektui suteikiama informacija apie nominalias palūkanų normas.
Nominalioji palūkanų norma turėtų būti suprantama kaip praktinė palūkanų charakteristika kiekybine išraiška, atsižvelgiant į dabartines kainas. Pagal šią normą išduodama paskola. Reikėtų pažymėti, kad jis negali būti didesnis nei nulis ar lygus jam. Vienintelė išimtis yra nemokama paskola. Nominalioji palūkanų norma yra ne kas kita, kaip pinigine išraiška išreikštos palūkanos.
Nominaliosios palūkanų normos apskaičiavimas
Tarkime, atsižvelgiant į dešimties tūkstančių piniginių vienetų metinę paskolą, kaip palūkanos išmokama 1200 piniginių vienetų. Tada nominalioji palūkanų norma yra lygi dvylikai procentų per metus. Ar gavę 1200 piniginių vienetų paskolą skolintojas praturtės? Teisingai atsakyti į šį klausimą galite tik tiksliai žinodami, kaip pasikeis kainos per metus. Taigi, kai metinė infliacija yra aštuoni procentai, skolintojo pajamos padidės tik keturiais procentais.
Nominalioji palūkanų norma apskaičiuojama taip: r = (1 + banko gaunamų pajamų procentas) * (1 + padidėja infliacija) - 1 arba R = (1 + r) × (1 + a), kur pagrindinis rodiklis yra nominalioji palūkanų norma. antra yra tikroji palūkanų norma, o trečia - apskaičiuotos infliacijos augimo tempai šalyje.
