„Dot-com“ krizė buvo ekonominis burbulas ir spekuliacijų mainų laikotarpis bei sparti interneto plėtra 1997–2001 m., Lydima spartaus verslo ir vartotojų augimo. Tada buvo daug tinklo įmonių, kurių nemaža dalis sudužo. Tokių startuolių kaip „Go.com“, „Webvan“, „Pets.com“, „E-toys.com“ ir „Kozmo.com“ bankrotas investuotojams kainavo 2, 4 milijardo dolerių. Kitos bendrovės, tokios kaip „Cisco“ ir „Qualcomm“, prarado didelę rinkos kapitalizacijos dalį, tačiau atsigavo ir viršijo aukščiausius to laikotarpio rodiklius.
„Dotcom“ burbulas: kaip buvo?
Dešimtojo dešimtmečio antroji pusė pasižymėjo sprogstamu naujo tipo ekonomikos vystymu, kuriame akcijų rinkos patyrė didelį augimą veikdamos rizikos kapitalą ir IPO finansuojamas bendroves interneto sektoriuje ir susijusiose srityse. Pavadinimas „dotcom“, kuris apibūdino daugelį jų, reiškia komercines svetaines. Tai gimė kaip terminas įmonėms, kurių interneto domenų vardai baigiasi.com. Didelę apimtį mainų operacijų paskatino tai, kad tai buvo nauja pramonė, turinti didelį potencialą ir turinti sunkumų vertinant rinkos dalyvius. Jų priežastis buvo didelė šio sektoriaus atsargų paklausa iš investuotojų, ieškančių naujų investavimo objektų, ir tai paskatino daugelio šios pramonės įmonių perkainojimą. Piko metu net ir nepelningos įmonės tapo vertybinių popierių biržos dalyvėmis ir buvo labai aukštai kotiruojamos, atsižvelgiant į tai, kad daugeliu atvejų jų veiklos rodikliai buvo ypač neigiami.
Dar 1996 m. Tuometinis Fedo pirmininkas Alanas Greenspanas įspėjo apie „neracionalų gausą“, kai protinga investicija buvo pakeista impulsyviomis investicijomis. 2000 m. Kovo 10 d. „Nasdaq“ technologijos akcijų indeksas pasiekė aukščiausią tašką daugiau nei 5000 punktų, kitą dieną po techninių atsargų pardavimo gaisre buvo pažymėta „naujos ekonomikos“ augimo pabaiga.
Neracionali investicija
Interneto išradimas sukėlė vieną didžiausių ekonominių sukrėtimų istorijoje. Pasaulinis kompiuterių tinklas datuojamas septintojo dešimtmečio ankstyvaisiais moksliniais tyrimais, tačiau tik po to, kai 1990 m. Buvo sukurtas pasaulinis tinklas, buvo pradėtas jo platus platinimas ir komercializavimas.
Kai tik investuotojai ir spekuliantai suprato, kad internetas sukūrė visiškai naują ir nepanaudotą tarptautinę rinką, interneto bendrovių IPO ėmė greitai sekti viena kitą.
Vienas iš „dot-com“ krizės bruožų yra tas, kad kartais šių įmonių vertinimas buvo grindžiamas tik koncepcija, išdėstyta viename popieriaus lape. Jaudulys dėl komercinių interneto galimybių buvo toks didelis, kad kiekviena įgyvendinta idėja galėjo lengvai gauti milijonų dolerių finansavimą.
Pagrindiniai investavimo teorijos principai, skirti suprasti, kada verslas uždirbs pelną ir ar jis apskritai įvyks, daugeliu atvejų buvo ignoruojami, nes investuotojai bijojo praleisti kitą svarbų įvykį. Jie buvo pasirengę investuoti dideles sumas į įmones, kurios neturėjo aiškaus verslo plano. Tai buvo racionalizuota vadinamųjų. dotcom teorija: kad interneto įmonė galėtų išgyventi ir augti, jai reikėjo greitai išplėsti savo klientų bazę, o tai daugeliu atvejų reiškė dideles pradines išlaidas. Šio teiginio pagrįstumą įrodė „Google“ ir „Amazon“ - dvi nepaprastai sėkmingos įmonės, kurioms prireikė kelerių metų, kad parodytų tam tikrą pelną.
Netinkamas paskirstymas
Daugelis naujų kompanijų savo pinigus išleido neapgalvotai. Pasirinkimo sandoriai pavertė darbuotojus ir vadovus IPO milijonieriais IPO dieną, o pačios įmonės dažnai išleisdavo pinigus prabangioms verslo patalpoms, nes pasitikėjimas „nauja ekonomika“ buvo ypač didelis. 1999 m. JAV buvo atliktos 457 pradinės praktikos, iš kurių didžiąją dalį organizavo interneto ir technologijų bendrovės. Iš jų 117 per pirmąją prekybos dieną sugebėjo padvigubinti savo vertę.
Ryšių bendrovės, tokios kaip mobiliojo tinklo operatoriai ir interneto paslaugų teikėjai, pradėjo daug investuoti į tinklo infrastruktūrą, nes norėjo, kad galėtų augti atsižvelgiant į naujosios ekonomikos poreikius. Norint investuoti į naujas tinklo technologijas ir įsigyti belaidžio tinklo licencijas, reikėjo didžiulių paskolų, kurios taip pat prisidėjo prie „dot-com“ krizės sprendimo.
Kaip.com įmonės tapo taškinėmis bombomis
2000 m. Kovo 10 d. „Nasdaq Composite“ technologijų akcijų indeksas, kuriuo prekiaujama Volstrytoje, pasiekė aukščiausią ribą - 5 046, 86 punkto, padvigubindamas savo vertę prieš metus. Kitą dieną akcijų kainos pradėjo kristi, o „dot-com“ burbulas sprogo. Viena iš tiesioginių to priežasčių buvo baigta nagrinėti antimonopolinė byla prieš „Microsoft“, kuri 2000 m. Balandžio mėn. Buvo paskelbta monopolija. Rinka to tikėjosi ir praėjus 10 dienų nuo kovo 10 dienos, „Nasdaq“ indeksas prarado 10%. Kitą dieną po oficialių tyrimo rezultatų paskelbimo technologijos indeksas labai sumažėjo dienos metu, tačiau grįžo. Tačiau tai netapo atsigavimo ženklu. „Nasdaq“ pradėjo laisvą kritimą, kai investuotojai suprato, kad daug nepelningų naujų bendrovių yra iš tikrųjų. Per metus po „dot-com“ krizės dauguma rizikos kapitalo įmonių, kurios rėmė internetinius startuolius, prarado visus pinigus ir bankrutavo, kai baigėsi naujas finansavimas. Kai kurie investuotojai kadaise buvusias žvaigždžių kompanijas pradėjo vadinti „taškinėmis bombomis“, nes joms per labai trumpą laiką pavyko sunaikinti milijardus dolerių.
2002 m. Spalio 9 d. „Nasdaq“ pasiekė žemiausią 1114, 11 taškų skaičių. Tai buvo didžiulis 78% indekso praradimas, palyginti su aukščiausiu 2, 5 metų prieš tai. Be daugybės naujų verslo įmonių, daugelis ryšių kompanijų taip pat susidūrė su problemomis, nes turėjo padengti milijardus dolerių paskolų, kurių ėmėsi investuodamos į tinklo infrastruktūrą, kurių atsipirkimas dabar staiga buvo atidėtas daug ilgesniam laikui nei tikėtasi.
„Napster“ istorija
Kalbant apie teisinius klausimus, „Microsoft“ nebuvo vienintelis „dot-com“, pasirodęs teisme. Kita gerai žinoma eros technologijų įmonė buvo įkurta 1999 m. Ir vadinosi „Napster“. Ji kūrė programą, leidžiančią dalintis skaitmenine muzika P2P tinkle. „Napster“ įkūrė dvidešimtmetis Seanas Parkeris ir du jo draugai. Bendrovė greitai įgijo populiarumą. Tačiau dėl autorių teisių pažeidimo ji beveik iškart pateko į muzikos pramonės ugnį ir galiausiai nustojo egzistavusi.
Įvairių milijonierių įsilaužėlis
Kim Schmitz galbūt geriausiai iliustruoja atskirų verslininkų veiksmus, susijusius su „dot-com“ krize. Šis vokiečių įsilaužėlis tapo multimilijonieriumi, praėjusio amžiaus dešimtajame dešimtmetyje įkūręs įvairias interneto bendroves ir galiausiai pakeisdamas savo pavardę į „Dotkom“, remdamasis tuo, kas padarė jį turtingu. 2000 m. Pradžioje, prieš pat naujos ekonomikos žlugimą, jis pardavė 80 proc. „TÜV Rheinland“ akcijų savo įkurtoje „DataProtect“, kuri teikė duomenų apsaugos paslaugas. Per mažiau nei metus įmonė bankrutavo. Dešimtajame dešimtmetyje jis buvo pagrindinis sakinių, susijusių su prekyba viešai neatskleista informacija ir grobstymu, susijusių su jo technologijų įmonėmis, serija.
1999 m. Jis turėjo suderintą „Mercedes-Benz“, kuris, be daugelio kitų elektroninių prietaisų, tuo metu turėjo unikalų spartų belaidį interneto ryšį. Šiuo automobiliu jis dalyvavo „Gumball“ Europos ralyje. Tai varžybos, kai viešuose keliuose varžosi daugybė brangių automobilių. Kai Kimble'ui (jo tuo metu pravarde) padangos pradūrimas buvo nutrauktas, reaktyviniu lėktuvu iš Vokietijos jam buvo pristatytas naujas ratas.
Jis išgyveno „dot-com“ katastrofos padarinius ir toliau pradėjo kurti naujus startuolius. 2012 m. Jis vėl buvo areštuotas dėl kaltinimų neteisėtu autorių teisių saugomo turinio platinimu per savo įmonę „Mega“. Šiuo metu jis gyvena Naujojoje Zelandijoje savo namuose, kuriuose yra 30 milijonų dolerių, ir laukia ekstradicijos į JAV.
Ar investuotojai išmoko pamoką?
Kai kurios bendrovės, kurios buvo įkurtos išpūstos „dotcom“ burbulo metu, išliko ir tapo technologijų milžinėmis, tokiomis kaip „Google“ ir „Amazon“. Tačiau labiausiai nepavyko. Kai kurie rizikuojantys verslininkai aktyviai dalyvavo pramonėje ir galiausiai sukūrė naujas įmones, tokias kaip minėtasis Kim Schmitzas ir Seanas Parkeris iš „Napster“, kurie tapo „Facebook“ įkūrėju prezidentu.
Po „dot-com“ krizės investuotojai tapo atsargūs investuoti į rizikingas įmones ir grįžo prie realių planų įvertinimo. Tačiau pastaraisiais metais griaudėjo nemažai aukšto lygio IPO. Kai 2011 m. Gegužės 19 d. Į rinką pateko profesionalų socialinis tinklas „LinkedIn“, jo akcijos akimirksniu išaugo daugiau nei 2 kartus - panašiai, kaip nutiko 1999 m. Pati bendrovė investuotojus įspėjo, kad jie nėra per daug optimistiški. Šiandien IPO vykdo įmonės, kurios kelerius metus užsiima verslu ir turi geras perspektyvas gauti pelną, jei jos nebebus pelningos. Tikimasi, kad dar vienas IPO, surengtas 2012 m., Vyks daugelį metų. Pradinė „Facebook“ akcijų emisija buvo didžiausia tarp technologijų kompanijų ir sudarė rekordinį prekybos apimtį ir pritrauktų investicijų sumą, lygią 16 milijardų JAV dolerių.
