Vidinė grąžos norma (IRR) yra labai svarbus indikatorius investuotojo darbe. IRR skaičiavimas parodo, kokia mažiausia skaičiavimo procentinė dalis gali būti įtraukta į priemonių efektyvumo apskaičiavimą, o šio projekto grynoji dabartinė vertė (TTS) turėtų būti 0.
Grynoji dabartinė vertė (NPV)
Nenustačius NPV vertės, neįmanoma apskaičiuoti investicinio projekto IRR. Šis rodiklis yra visų dabartinių kiekvieno investavimo įvykio laikotarpio verčių suma. Klasikinė šio rodiklio formulė atrodo taip:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, kur:
- TTS - grynoji dabartinė vertė;
- PP - mokėjimų srautas;
- p - skaičiavimo sparta;
- k yra laikotarpio numeris.
PP k / (1 + p) k yra dabartinė vertė tam tikru laikotarpiu, o 1 / (1 + p) k yra tam tikro laikotarpio diskonto koeficientas. Mokėjimų srautas apskaičiuojamas kaip skirtumas tarp mokėjimų ir įplaukų.
Nuolaida
Diskonto veiksniai atspindi tikrąją vieno piniginio vieneto būsimų mokėjimų vertę. Koeficiento sumažėjimas reiškia skaičiavimo procentų padidėjimą ir vertės sumažėjimą.
Diskonto koeficientą galima apskaičiuoti pagal dvi formules:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, kur:
- PD - nuolaidos koeficientas
- n yra laikotarpio numeris;
- p yra skaičiavimo procentas.
Dabartinė vertė
Šį indeksą galima apskaičiuoti padauginus diskonto koeficientą iš pajamų ir sąnaudų skirtumo. Žemiau pateikiamas dabartinių penkių laikotarpių verčių apskaičiavimo pavyzdys, kai kiekviena iš jų skaičiuoja 5 proc. Palūkanas ir moka 10 tūkst. Eurų.
TC1 = 10 000 / 1, 05 = 9523, 81 euras.
TC2 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 euro.
TC3 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 8638, 38 eurai.
TC4 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82 270, 3 euro.
TC5 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835, 26 euro.
Kaip matote, kiekvienais metais diskonto koeficientas didėja, o dabartinė vertė mažėja. Tai reiškia, kad jei įmonei reikia pasirinkti vieną iš dviejų operacijų, tada reikėtų pasirinkti vieną, pagal kurią lėšos kuo anksčiau pateks į įmonės sąskaitą.
Vidinė procentinė grąža
IRR galima apskaičiuoti naudojant visus aukščiau pateiktus duomenis. Rodiklio apskaičiavimo formulės kanoninė forma yra tokia:
0 = ∑1 / (1 + BNP) k, kur:
- BNP - vidinis grąžos procentas;
- K yra laikotarpio seka.
Kaip matyti iš formulės, grynosios išlaidos šiuo atveju turėtų būti lygios 0. Tačiau šis IRR apskaičiavimo metodas ne visada yra efektyvus. Neturint finansinio skaičiuotuvo, neįmanoma nustatyti, ar investicinis projektas apims daugiau nei tris laikotarpius. Tokiu atveju patartina naudoti šią metodiką:
BNP = KP m + R kp * (TST m / R chts), kur:
- BNP - vidinis procentas;
- KP m - mažesnis skaičiavimo procentas;
- R KP - skirtumas tarp aukštesnių ir žemesnių palūkanų normų;
- NTS m - gauta grynoji dabartinė vertė, naudojant mažesnę skaičiavimo normą;
- P tūkst - absoliutus dabartinių verčių skirtumas.
Kaip matyti iš formulės, norint apskaičiuoti IRR, turite rasti grynąją dabartinę vertę dviem skirtingais skaičiavimo procentais. Reikėtų nepamiršti, kad skirtumas tarp jų neturėtų būti didelis. Maksimalus yra 5 procentai, tačiau rekomenduojama lažintis su kuo mažesniu skirtumu (2–3 proc.).
Be to, būtina imti tokias normas, kai NTC vienu atveju turėtų neigiamą vertę, o antruoju - teigiamą.
