Seniausia pasaulyje vertybinių popierių birža Niujorke, 225 m. Tą tolimą 1792 m. Jos įkūrėjai - dvi dešimtys pirklių - sutiko retkarčiais susitikti, kad kartu išspręstų bendrus finansinius klausimus. Šiltu oru - po tuopu, lietuje - smuklėje. Tada buvo nustatytos žaidimo su vertybiniais popieriais taisyklės ir komisinių atskaitos principas. Po dviejų šimtmečių jie praktiškai nepasikeitė.
Reguliuoja valstybė
Keitimasis gali sugadinti vieną, o kitą padaryti milijonieriumi. Kam pasisekė. Atvirkščiai, koks kompetentingas bus biržos darbuotojas - profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis. Tai yra akcijų ar užsienio valiutos santaupų savininko patikėtinis, kuris valdo kliento turtą. Juridiniai asmenys, gavę licencijas vienai ar kelioms veiklos rūšims, turi teisę sudaryti sandorius rinkoje: vertybinių popierių valdymas, platinimas, depozitoriumas ar tarpininkavimas. Konkurso dalyviai palaiko bendrą sėkmingo svetainės veikimo valdymą.
Mainų atlikimą reguliuoja valstybė. 1996 m. Rusijos Federacijoje buvo paskelbtas federalinis vertybinių popierių rinkos įstatymas - 39 federaliniai įstatymai. Tai apibrėžia struktūrą, išduodančią leidimus pareiškėjams vykdyti veiklą prekybos vietoje. Jie tapo federaline vertybinių popierių rinkos vykdomąja valdžia. Be savarankiško licencijų išdavimo, jis, remdamasis įgaliojimu, gali paskirti įgaliotus asmenis, turinčius tas pačias teises išduoti leidimus, kaip ir pagrindinė įstaiga. Pagrindinė struktūra ir jos principai suteikia vertybinių popierių rinkos dalyvių priežiūrą. Jei jie pažeidžia įstatymus, licencijos yra panaikinamos.
Leidžiami ir draudžiami deriniai
Nuolatiniai mainų žaidėjai turi daug įvairios ir nepaprastai reikalingos jų darbui informacijos, kuri gali paveikti rinkos nuotaiką. Be dabartinių kainų būklės, jie turėtų sugebėti numatyti jų augimą ar nuosmukį artimiausiu metu, kad pirkdami ar parduodami suprastų, kaip suteikti klientui pajamas, o sau - atlygį iš jo. Paprastai finansų rinkos konsultantas derina keletą mainų profesijų. Brokeris tuo pat metu gali būti ir prekybininkas. Be to, jis turi teisę derinti saugojimo veiklą su vertybinių popierių valdymu. Kiekvienai iš šių keturių veiklos rūšių jis privalo turėti atitinkamą licenciją. Be minėtų derinių, kliringo poziciją leidžiama atlikti depozitoriume. Be to, Federalinis įstatymas 39 leidžia tuo pat metu turėti prekybos ir kliringo organizatoriaus licencijas.
Tačiau siekiant išvengti akcininkų interesų konflikto, įstatymai draudžia lygiagrečiai vykdyti tam tikros rūšies veiklą biržoje. Jame taip pat yra sąrašas operacijų, kurių negali atlikti specialistai, turintys keletą licencijų vienu metu. Taigi jis turi teisę vykdyti vertybinių popierių valdymo veiklą kartu su depozitoriumu ar kliringu, tačiau nebeturi teisės organizuoti centralizuotų depozitoriumo ar kliringo paslaugų sandoriams ar pervesti vertybinių popierių į depozitoriumą ar kliringo sąskaitas. Norint suprasti, kas įmanoma ir kas neįmanoma derinant veiklą vertybinių popierių biržoje, prieš įsigyjant atitinkamas licencijas, svarbu nuodugniai ištirti Federalinį vertybinių popierių rinkos įstatymą. Aukščiau pateiktas pavyzdys yra tik maža dalis to, ką turite žinoti. Pagrindiniuose vertybinių popierių savininkų registruose įstatymas kategoriškai draudžia derinti keletą profesijų rinkoje.
Uždara atvira draugija
Atsitiktiniam asmeniui gana sunku suprasti biržos sujudimus, ir jis dažnai jaučia kontroliuojamą chaosą prekybos platformos žarnyne. Tačiau jos hierarchija tiems, kurie turi profesionalų vertybinių popierių rinkos dalyvio licenciją, yra paprasta ir suprantama. Svarbiausia yra gerai išmanyti žaidimo taisykles, visus su jais susijusius veiksnius ir spąstus nenumatytų tendencijų pokyčių pavidalu. Ne visi gali visa tai suvaldyti. Čia nepakanka turėti analitinę mąstyseną ir laisvai išspręsti sudėtingus matematinius pavyzdžius be skaičiuoklės. Galvoje turite turėti savotišką mažą kompiuterį. Nes nėra tiek daug sėkmingų žaidėjų. Dažnai jie yra sujungiami į komercines įmones. Pavyzdžiui, tarpininkavimas.
Didelės organizacijos teikia pirmenybę uždarosios akcinės bendrovės formai ir skiriasi kelių lygių vidaus sistema. Atsižvelgiant į klientų skaičių, jų mokumą, poreikį vykdyti verslą pasaulio rinkose, tarpininkavimo įmonės gali turėti nuo kelių šimtų darbuotojų iki kelių tūkstančių. Finansinę paramą teikia Rusijos bankas. Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai neturėtų būti individualūs verslininkai ar kredito bendrovių darbuotojai. Šis reikalavimas išdėstytas 39-ajame federaliniame įstatyme.
Standartinę tarpininkavimo bendrovę sudaro „front office“, „back office“, apskaitos ir analitinės paslaugos. Pirmasis padalinys vykdo sandorius rinkoje. Antrasis - teikia paramą įmonės filialų darbuotojams savo įmonėje, tvarko bendrą operacijų apskaitą pagal vertybinių popierių rūšis ir kt. Pagrindinė analitinės tarnybos funkcija yra rinkos tyrimai, akcijų judėjimo strategijos kūrimas. Buhalterijai - atskaitomybė.
Kaip pasisekė brokeriui
Be jokios abejonės, žinomiausias asmuo biržoje yra brokeris. Jo veikla vykdoma darbdavio (kliento) sąskaita ir yra aprūpinama jo turtu. Tarpininkavimas vertybinių popierių rinkoje priklauso nuo daugelio subtilumų ir, be atitinkamo leidimo, yra reguliuojamas susitarimais su atstovais, atsižvelgiant į jiems reikalingų operacijų rūšis. Brokeris dirba su juridinių ir fizinių asmenų vertybiniais popieriais, taip pat su valstybės, jos subjektų ir savivaldybių turtu. Brokeris yra tam tikras tarpininkas tarp asmenų, norinčių pirkti ir parduoti vertybinius popierius. Jis vienu metu gali vykdyti kelių klientų verslą. Jo paslaugas lemia individualūs kiekvieno darbdavio reikalavimai.
Dažniausiai tarpininkavimo bendrovės darbuotojo veikla yra operacijų su akcijomis ar valiuta atlikimas. Kadangi reikalavimai profesionaliems vertybinių popierių rinkos dalyviams nuolat auga, jų paslaugų sąrašas plečiasi. Viskas priklauso nuo kliento poreikių. Vienas iš jų apsiriboja išsamiomis konsultacijomis ir diskusijomis apie galimą investavimo riziką. Antrasis yra būtinas teikiant teisinę ir apskaitinę operaciją su vertybiniais popieriais. Trečdalis gali reikalauti kompetentingo visų savo operacijų draudimo. Tačiau dažniausiai klientas pasamdo brokerį, kad jis atliktų vertybinių popierių pardavimo sandorius, naudodamasis kuo daugiau naudos sau.
Brokeris gali derinti kelias profesijas ir tuo pat metu būti prekybininku, depozitoriumu, vertybinių popierių valdytoju. Savo veiklą jis vykdo pagal komisijos, komisijos ar agentūros sutartis. Kiekvienas iš jų turi savo ypatybes ir retai vienas yra panašus į kitą.
Nuomininko rizika
Priklausomai nuo sutarties, sudarytos tarp kliento ir profesionaliojo žaidėjo, rūšies, jų teisės ir pareigos vienas kitam yra reglamentuojamos. Tarpininkavimas vertybinių popierių rinkoje apibūdinamas kaip tarpininkas tarp kliento ir prekybos vertybiniais popieriais subjekto. Klientas perka kitų žmonių turtą arba parduoda savo, galų gale, nepaisant brokerio veiklos, jis pasilieka sau - pinigų ar vertybinių popierių. Praturtėjimo tikimybė ar galimybė sugadinti yra darbdavio rizika, nesvarbu, kaip tarpininkas dirba. Už brokerio gautą pelną klientas moka jam reikiamą atlygį. Tačiau jei tarpininkas dirbo ne geriausiu būdu, dėl ko jo darbdavys patyrė finansinius nuostolius, brokeris neatsako už padarytą žalą.
Profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis yra ne tiek kliento patikėtinis, kiek jo finansų vadovas, kurio gerovė priklauso nuo jo lojalumo. Žaidimas rinkoje yra ne tik „už“ turto savininką, bet ir „prieš“. Jei tarpininkas susirašinėja su asmenimis, norinčiais sužlugdyti savo darbdavį, nuostoliai, atsirandantys dėl operacijų su vertybiniais popieriais, yra neišvengiami ir gali sukelti visišką atstovaujamojo sugadinimą. Finansinė rizika visiškai priklauso turto savininkui, nesvarbu, kokią sutartį jis sudaro su brokeriu: instrukcijas, komisinius ar agentūrines paslaugas. Kai kurias garantijas klientui dėl galimų nuostolių gali suteikti užsakymai - vienkartinės instrukcijos tam tikrai operacijai atlikti. Jie vykdomi pagal sutartį ir turi savo išskirtinius bruožus.
Lygus - užsisakyti
Kaip jau minėta, pagrindinė brokerio veikla yra vertybinių popierių pardavimas ir pirkimas. Jo santykius su klientu reguliuoja sutartis, o sąveiką - pavedimai. Juose atsispindi šie duomenys: vertybinio popieriaus rūšis (gali būti nurodoma simboliu), kiekis (vienetais), sąskaitos rūšis (grynieji pinigai ar marža), taip pat asmuo, kurio vardu bus įregistruotas įsigytas turtas. Tai gali būti patarėjas finansų klausimais arba darbdavio patikėtinis.
Sąveikų su užsakymais algoritmas yra toks. Brokeris gauna iš kliento rekomendacijas, nurodančias operaciją su vertybiniais popieriais. Rangovas juos tyrinėja, analizuoja ir vykdo su jais sandorį, po kurio darbdavys apie tai atsiskaito. Atlikus skaičiavimus, vertybiniai popieriai perregistruojami naujam asmeniui, kuris gali būti profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis. Ši sąlyga būtinai turi būti nustatyta tvarka. Be jo brokeris neturi teisės įrašyti įgyto turto pats.
Yra keturi užsakymų tipai: rinkos, limito, sustabdyti užsakymą ir sustabdyti limitą. Pirmasis apima vertybinių popierių pirkimą už mažiausią rinkos kainą ir pardavimą už aukščiausią kainą. Pradinė vertybinių popierių vertė nėra žinoma nei klientui, nei tarpininkui. Fiksuota vertė atsispindi ribinėje eilutėje. Jis duoda aiškius nurodymus, ne aukštesnius už tai, kokią kainą pirkti, ir ne žemesnius už tai, už ką reikia parduoti akcijas ar valiutą. Stop orderis ir stop orderis turi savo ypatybes ir yra orientuoti į nenumatytus rinkos svyravimus. Atsižvelgiant į vykdymo sąlygas, jie skirstomi į skubius ir atviruosius. Pasirinkimas vieno ar kito varianto naudai yra kliento prerogatyva.
Savo pardavėją
Kaip ir bet kurią kitą profesinę veiklą RZB (vertybinių popierių rinkoje), platinimą taip pat reglamentuoja Federalinis įstatymas 39 ir specializuota licencija. Jis išleidžiamas trejiems metams, per kurį jį gavęs juridinis asmuo turi teisę atlikti mainus, susijusius su privačių subjektų įmonių turto, taip pat vyriausybės vertybinių popierių pirkimu ir pardavimu. Kiekvienai iš šių dviejų mainų praktikos rūšių turite turėti atskirą licenciją.
Pardavėjo veikla vertybinių popierių rinkoje vykdoma tiek nuosavybės, tiek kliento sąskaita. Pirmuoju atveju jis veikia kaip prekybininkas, uždirbantis dėl prekių pardavimo skirtumo, antruoju - kaip profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, turintis pajamų iš klientų atlyginimo. Prekybininkas, skirtingai nei brokeris, gali atlikti operacijas savo vardu, o svarbiausia - nustatyti ir viešai paskelbti vertybinių popierių kainą priklausomai nuo jų poreikio, palaikyti jų likvidumą. Kitaip tariant, aktyvaus ir sėkmingo rinkos veikimo užtikrinimas visiškai priklauso nuo pardavėjo. Jis turi turėti pakankamai priemonių tam, kad bet kuriuo metu būtų galima išlyginti situaciją biržoje, jei dramatiškai pasikeičia tam tikrų vertybinių popierių paklausa rinkoje.
Paprastai tarpininkai yra didelės advokatų kontoros, turinčios didelę grynąją vertę. Svarbi jų moki reputacija, suteikianti pasitikėjimo, kad reikiamu metu jie gali gauti bankų paramą. Tokiu atveju įmonė gali turėti neribotas lėšas, kad bet kurioje neigiamoje situacijoje išlaikytų patikimą rinkos funkcionalumą. Kaip ir kitų tipų profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai, prekiautojas gali apsiriboti savo klientų finansų konsultanto vaidmeniu, tačiau toks likimas duoda nestabilias ir mažas pajamas. Nes prekiautojai derina kelių rūšių veiklą. Jie taip pat gali būti brokeriai, vertybinių popierių valdytojai, depozitoriumai.
Valdytojai ir depozitoriumai
Išskyrus registrų registratorius ir prekybos organizatorius, kiti biržos darbuotojai savo vertybinių popierių valdymo veikloje gali derinti keletą specializacijų. Tai dažnai atsitinka. Valdytojų ir depozitoriumų vaidmenį atlieka didelės investicinės bendrovės ir komerciniai bankai, kurie vykdo operacijas investuotojų sąskaita. Jie nustato atsakomybę vienas prieš kitą sutartyje, kurioje yra investicijų deklaracija. Sėkmingiausi akcininkai ir obligacijų savininkai samdo profesionalius valdytojus valdyti savo lėšas. Tai sumažina nuostolių riziką investuojant į rizikingas operacijas.
Depozitoriumai dirba su kliento išleistais vertybinių popierių sertifikatais. Be to, jie tvarko indėlininkų finansinio turto apskaitą ir saugojimo sąskaitas. Dėl nesąžiningos depozitoriumų veiklos jų direktoriams gali būti, kad jie bus patraukti atsakomybėn dėl visiškai teisėtų priežasčių, nes ne kiekvienas bankas nusprendžia vykdyti mainų praktiką. Ji turi turėti vertybinių popierių rinkos profesionalių dalyvių savireguliacijos organizacijos statusą ir turėti atitinkamas licencijas.
Be energingos veiklos - registratorė
Kainų svyravimai, nerimas dėl investuoto turto sėkmės ar nesėkmės nedaro įtakos tokiems tiesioginių mainų specialistams kaip vertybinių popierių savininkų registrų registratoriai. Jų užduotis - laiku ir kruopščiai nustatyti duomenis, taip pat tvarkyti investuotojų, kurių turtas sukasi rinkoje, duomenis. Registras užpildomas pagal tam tikrą sistemą ir turi savo ypatybes. Profesionalūs Rusijos vertybinių popierių rinkos dalyviai yra iš anksto pažįstami, todėl įstatymais draudžiama būti registratoriumi ir lygiagrečiai vykdyti kitą mainų veiklą. Ši taisyklė buvo įvesta siekiant apsaugoti konfidencialius duomenis apie akcininkų ir investuotojų finansinę būklę.
Registrai yra būtini tam, kad tinkamu metu rinkoje būtų galima lengvai nustatyti investuoto turto savininkus ir įvykdyti tam tikrus su jais susijusius įsipareigojimus. Tai gali būti dividendai iš sudarytų sandorių, užtikrinant akcininkų dalyvavimą visuotiniame susirinkime ir kt. Registrai vykdomi tik išleidžiant vardinius vertybinius popierius. Emitentai taip pat gali su jais susitvarkyti, tačiau tik tuo atveju, jei turto savininkų, su kuriais jie bendradarbiauja, yra mažiau kaip 50 žmonių. Viršijant šią sumą registrus tvarko kiti profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai. Jie yra tik registratoriai. Be to, turto savininko patikėtinis gali bendradarbiauti tik su vienu registratoriumi, kuris savo ruožtu gali sudaryti sutartis su bet kokiu emitentų skaičiumi.
