Po spartaus rublio nuvertėjimo 2014 m., Kuris pasiekė aukščiausią metų pabaigą, valiutos kursas šiek tiek sumažėjo ir stabilizavosi tame pačiame lygyje. Ir 2016 m. Buvo stabili nacionalinės valiutos stiprinimo tendencija, kuri šiais metais tapo ryškesnė. Logiškai tariant, nacionalinės valiutos sustiprėjimas yra šalies ekonomikos atsigavimo rodiklis. Kainos parduotuvėse turėtų būti sumažintos, o tai svarbu gyventojams. Tačiau iš tikrųjų taip nėra. Kodėl rublis sustiprėja, jei nepastebimas ekonomikos augimas? Ar tai gerai, ar blogai?
Valiutos kurso priklausomybė nuo naftos kainos
Vienas iš labiausiai paplitusių paaiškinimų, kodėl rublis auga, yra naftos kainų kilimas. Didžiulė šalies biudžeto dalis susidaro parduodant naftą kitoms šalims. Todėl nacionalinė valiuta yra jautri jos vertės svyravimams. Jei jis tampa pigesnis, rublis rodo kritimą, jei kyla, rublis sustiprina savo pozicijas santykiuose su euru ir doleriu.
Ar kalta Rosneft?
„Sberbank CIB“ analitikai teigė, kad viena iš priežasčių, kodėl rublis stiprėja, buvo susitarimas parduoti naftos milžinės „Rosneft“ akcijų paketą užsienio bendrovėms. Valiutos įvedimas į šalį išprovokavo rublio sustiprėjimą. Galbūt šis teiginys nenustebins paprastų piliečių, kurie neįsivaizduoja užsienio valiutų rinkos dydžio ir operacijos sumos. Ekspertai sako, kad pajamos už naftos bendrovės akcijų įsigijimą yra tokios nereikšmingos, kad jos negalėjo įtakoti valiutos kurso pokyčio.
Spekuliacinis kapitalo įplaukos
Kai kurių ekspertų teigimu, vienos iš pinigų uždirbimo strategijų, vadinamų nešiojimu, naudojimas yra geriausias įmanomas paaiškinimas, kodėl rublis yra vertinamas. Schema, kuria dirba investuotojai, yra gana paprasta. Jie kredituojami tose šalyse, kur bankai skolina žemomis palūkanų normomis. Turėdami šiuos pinigus jie važiuoja į didelę palūkanų normos šalį, perka vietinę valiutą, tada investuoja į tos pačios šalies vertybinius popierius. Po kurio laiko investuotojas perparduoda vertybinius popierius arba laukia, kol jie bus grąžinti. Tuomet jis parduoda vietinę valiutą ir nusiperka tą, kurią jam reikia grąžinti už paskolą, ir ją grąžina.
Tokia paprasta schema leidžia gauti geras pajamas, tačiau stabilumo laikotarpiu. Valiutos kursas yra labai jautrus ir gali labai pasikeisti dėl kai kurių naujienų. Todėl neįmanoma priskirti tokių sandorių be rizikos.
Tačiau esant stabiliam rublio kursui, jei investuotojas pasirinko Rusiją, jis išlieka laimėtoju. Augant šiai valiutai, pradeda augti potencialus pelnas, kuris tampa patrauklus kitiems investuotojams. Kadangi pagrindinė valiuta, kuria prekiauja prekybininkai, yra doleris, reikšminga jų infuzija dar labiau sustiprina rublį. Štai kodėl rublis stiprėja dolerio atžvilgiu.
Tokios spekuliacijos tampa tokios patrauklios, kai yra didelis nacionalinės valiutos kursas ir aukštos palūkanų normos. Mažėjant valiutos vertei ir (arba) palūkanų normai, žaidėjai pradeda žlugti tokius sandorius.
Staigus bazinio kurso kilimas ir ilgalaikis jo įšaldymas aukštu lygiu pritraukė spekuliantus, kurie padėjo sustiprinti rublį.
Vežamos prekybos pavojus
Investuotojai pamažu palieka rinkas, kurios tampa nebeįdomios uždarbiui. Kiekvienas iš jų turi savo parametrus. Didelio spekuliacinio kapitalo buvimas lengvai paaiškina, kodėl rublis stiprėja. Pagrindinė pusė yra staigus didžiosios daugumos investuotojų uždarymas. Priežastis gali būti bet kokia situacija, kai vietinė valiuta pradeda smarkiai atpigti. Kas gali sukelti paniką ir padidėjusią Europos ir Amerikos valiutų paklausą. Jei šioje situacijoje pagrindinis kursas staigiai pakyla, tada beveik visi spekuliantai bandys atsikratyti rublių, o tai sukels labai staigų kitų valiutų kainų kilimą ir nacionalinės valiutos nuvertėjimą. Kai kurie analitikai linkę manyti, kad būtent tai nutiko 2014 m. Gruodžio mėn. Ir panaši situacija galėtų pasikartoti.
Kodėl biudžetui naudinga silpna nacionalinė valiuta
Dėl Rusijos biudžeto specifikos, kuri susideda iš to, kad pagrindiniai pajamų ir išlaidų straipsniai formuojami skirtingomis valiutomis, susidaro keista padėtis. Stipri nacionalinė valiuta visiškai nereikalinga. Valstybė uždirba iš energijos, metalo, medienos ir kitų žaliavų eksporto. Už juos pirkėjai moka doleriais. Tačiau didžioji dalis išlaidų yra rubliais. Todėl kuo labiau nuvertėjo rublis, tuo daugiau šios valiutos galima gauti vidaus apyvartai. Štai kodėl blogai, kai rublis sustiprėja. Biudžeto deficitui padengti viena iš priemonių taps nacionalinės valiutos devalvacija.
Kainos reakcija
Nuolat stiprėjant nacionalinei valiutai, kainos parduotuvėse turėtų mažėti. Bet to praktiškai nepastebėta. Tam yra kelios priežastys. Viena iš jų yra ta, kad produktai yra perkami tam tikromis partijomis už kainą, galiojančią pirkimo metu. Jo įgyvendinimo terminas iš sandėlio priklauso nuo specifikos. Jei tai yra trumpas galiojimo laikas, kurio apyvartos laikotarpis yra labai trumpas, tada jis gana greitai gali tapti pigesnis.
Kita priežastis, kodėl rublis stiprėja, o kainos kyla arba išlieka tame pačiame lygyje, yra verslininkų nepasitikėjimas, kad nacionalinės valiutos stiprinimas yra ilgalaikis. Norint sukurti tam tikrą finansinę „pagalvę“, kainos nesikeičia.
Pačią produkto vertę sudaro keli komponentai ir neįmanoma pasakyti, kad pasikeitus valiutos vertei (viena ar kita kryptimi), kainos sureaguos panašiai.
Pavyzdžiui, padidėjęs akcizas turės įtakos tam tikrų kategorijų prekių kainų kilimui, neatsižvelgiant į valiutos kursą. Pakilusios logistikos paslaugų kainos ir padidėjusios benzino kainos taip pat trukdo mažinti prekių savikainą galutiniams vartotojams.
